李东生透露,目前中国市场一年卖4000多万台电视

日期:2019-10-14编辑作者:巴黎人-通讯产品

全球显示面板业正处于低谷期,近期日本JDI公司寻求新增投资、郭台铭考虑出售广州10.5代线的传闻纷起。

为何李东生背负骂名也要剥离TCL家电业务?

2019-1-29 | 来源:互联网 | 热度: | 评论:0导读: 第一财经日报 王珍 TCL集团(000100.SZ)酝酿一年多的资产重组方案,最近引发质疑。为什么TCL集团董事长、CEO李东生背负“骂名”,也要把家电业务从TCL集团上市...

第一财经日报 王珍

TCL集团(000100.SZ)酝酿一年多的资产重组方案,最近引发质疑。为什么TCL集团董事长、CEO李东生背负“骂名”,也要把家电业务从TCL集团上市公司剥离呢?

早在去年李东生已多次向外界透露,计划把TCL集团作为旗下半导体显示业务龙头华星光电的融资平台,把香港上市公司TCL电子作为TCL终端消费电子产品业务的融资平台,来推进整个集团的资产重组。

12月8日,TCL集团公告,拟以47.6亿元向TCL实业控股股份有限公司转让消费电子和家电等智能终端及配套业务,今后TCL集团将聚焦半导体显示及材料业务。这是TCL集团资产重组迈出的关键一步,不料却引发估值是否偏低、TCL品牌会否剥离等疑问。

为什么李东生执意要将家电业务与半导体显示业务分离呢?把华星光电面板业务与TCL家电业务的成长性、利润率、行业估值水平作比较,其实不难找到答案。

华星光电近年来一直是TCL集团的“利润奶牛”,是母公司最大的利润来源。2017年,华星光电的毛利率达27.88%,而TCL电子(当时主要是彩电业务)、家电集团、TCL通讯、通力电子的毛利率分别只有15.76%、15.51%、21.96%和14.48%。

从成长性看,今年国内彩电市场“滑铁卢”,空调、冰箱、洗衣机市场的增速也放缓至个位数。奥维云网全渠道推总数据显示,2018年1~9月,国内彩电市场的零售额同比下跌6.3%,空调、冰箱、洗衣机市场的零售额仅同比增长5.5%、2.2%和3.9%。受房地产萧条影响,明年家电业将迎来真正的“寒冬”。TCL彩电销量全球第三,但彩电行业均价在下降;而在寡头竞争的大白电市场,TCL目前只处于二线阵营。

而面板业务的成长性,值得期待。

目前支撑华星光电业绩的主要是深圳两条8.5代液晶面板生产线和武汉一条6代液晶面板生产线,它以电视面板为主打产品,32英寸面板出货量居全球第二,55英寸面板居国内第一,手机面板产能不断提升。今年11月,华星光电深圳11代液晶面板生产线投产,同时其深圳第二条11代液晶和AMOLED面板生产线动工开建,而其武汉6代柔性AMOLED面板生产线预计明年投产。

也就是说,华星光电还有两条主攻65、75英寸等超大尺寸液晶和AMOLED面板的主力生产线将于今后几年逐步释放产能,它的柔性AMOLED手机屏也将从明年起逐步出货。今年,华星光电收入下滑,是因为32、55英寸电视面板价格下跌,今后随着65、75英寸等超大尺寸面板和8K超高清显示屏及AMOLED显示屏等高附加值产品推出,华星光电未来几年内营收“倍增”将不会是难事。

5G通信和物联网时代,显示将无处不在,给半导体显示行业带来很大的想象空间。TCL和华星光电正在攻克印刷显示的技术难关,它们主导的“广东聚华”公司已研制出31英寸印刷OLED显示和5英寸印刷量子点显示产品;OLED关键材料也在开发中。今后,华星光电的主力产品将从电视面板,扩至手机面板、商用显示屏及柔性显示屏。

从估值水平看,被视为家电类上市公司的TCL集团市盈率只有9.88,而以面板为主业的京东方(000725.SZ)、深天马的市盈率分别达到20.7和17.65。所以,把面板与家电业务混在一起,难以充分体现华星光电的成长性和估值水平,李东生才执意要剥离TCL家电业务。

至于被剥离家电资产的估值是否偏低、TCL品牌是否还保留,且待TCL集团官方的详细回应。

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3月29日下午,在TCL集团2015年报业绩交流会上,TCL集团董事长、CEO李东生向《第一财经日报》记者表示,面对全球家电业新一轮重组,TCL不会放弃行业整合的机会。  “要成为整合者,自身能力要更强,否则就消化不了”,李东生说。他告诉记者,自己现在90%的精力用于TCL未来三五年的计划。今年TCL的国际化水平、工业能力、互联网服务能力都将继续提升。  发力新兴市场:非洲彩电项目启动  最近,海尔收购美国GE家电业务,美的收购东芝的白色家电业务,鸿海洽谈收购夏普。对于这一轮行业重组的影响,李东生认为:“未来几年可能会有一批企业被淘汰,产业集中度会提高。无论国内还是全球,收购、合作、重组的案例越来越多。TCL有这样的机会,也不会放弃,目前没有可公布的计划。我们会继续关注这一块。”随着一些日本、欧美企业衰落,海外市场机会突现。今年,TCL国际化的重点是发力新兴市场,并强化海外的工业能力。李东生透露,TCL在非洲的彩电投资项目已经启动,印度、巴西项目还在研究中,而俄罗斯由于时局因素TCL暂时没有在当地的投资计划。  “新兴国家对产品进口关税比较高,所以当地要有工厂,否则把产品卖进去很难。TCL会采取‘三军联动(彩电、手机和家电业务联动)、品牌领先’的策略,在当地建立核心能力,因为过去OEM、ODM、品牌代理的模式很难做得长久。”李东生说。  2015年TCL集团1045.79亿元的营业收入中,有47%来自海外市场。李东生说,TCL海外收入主要来自北美、欧洲和拉美市场,因为在发达国家市场,手机免税,彩电有税,但TCL在墨西哥、波兰的彩电工厂分别支持北美和欧洲市场。所以,希望在新兴市场有更大突破。 押宝印刷显示:暂不推OLED电视  当然,新一轮行业重组也会带来挑战。比如,一旦鸿海成功收购夏普,对中国大陆的面板业可能会构成更大的竞争压力。加之,目前全球电视面板出现了供过于求的局面。而作为国内的面板业龙头之一的华星光电,是TCL集团近年最大的利润来源,像2015年TCL集团净利润32.3亿元,其中华星光电的净利润就达到20.7亿元。 对此,李东生表示,“今年一季度面板产业已到谷底。”他说,去年第四季度许多面板企业没钱赚,预计今年二季度面板业的情况不会再往下走,三季度将有所回升。在这种情况下,华星光电在去年四季度、今年一季度都有盈利,虽然利润同比减少。而且,华星光电的效率、效益指标依然处于行业领先水平,深圳8.5代线一个厂一个月可以达到15万张的投片量。  从长远看,李东生对半导体显示行业仍然充满信心。中国彩电市场的销量平稳,但平均尺寸不断增加。全球市场也增长很快,去年印度市场只卖了1000多万台电视,平均尺寸不到32英寸,而印度的潜在需求应该与中国差不多,目前中国市场一年卖4000多万台电视。“如果印度彩电市场达到中国的规模,将要多建七八家面板工厂。” 至今TCL集团已在半导体显示行业累计投资了660亿元,在深圳建设了两条8.5代液晶面板生产线,主要做电视面板;在武汉建设了一条6代LTPS背板的LCD/AMOLED面板生产线,主要做手机面板。李东生透露,TCL在显示面板行业有可能还会增加投入。  其实,TCL正在押宝印刷显示,它服务于下一代显示技术OLED。李东生说,因为OLED目前的真空蒸镀技术投入大、良率低、成本高,如果用印刷显示技术取代,未来OLED理论上的成本比LCD(液晶)更低,还可做柔性显示。“我们在印刷显示领域已投资了三年多,在广州、美国有三家公司,美国公司是做印刷显示设备的。”华星光电武汉工厂今年投产后也可以少量生产中小尺寸OLED屏。  最近多家彩电厂也加入OLED电视阵营,但李东生表示“TCL目前没有计划推出OLED电视”。因为量子点技术,让液晶电视的色彩饱和度达到OLED电视的效果;今年还会导入HDR技术,实现高对比度。“按目前OLED的工艺,液晶电视在价格上还是有优势。我们等印刷显示技术成熟后,才推OLED电视”。与乐视的合作落地:引爆大屏价值  2015年12月,TCL与乐视战略合作,乐视以每股6.5港元认购TCL多媒体3.49亿股股份,交易完成后持股比例约为20.1%,今后乐视将成为TCL多媒体的第二大股东。这本身就是行业整合的一个例子。谈及与乐视合作的进展,李东生透露,3月30日TCL与乐视将在北京发布一款双方联合研发的智能电视新品。“我跟贾总(乐视董事长贾跃亭)说,大家以开放的心态来合作,围绕提高竞争力、提升用户体验。明天发布会将有更详细的情况介绍。”  外界担心双方的磨合效果,比如用户平台归谁所有。TCL集团互联网应用及服务事业本部副总裁梁铁航说,双方合作关键要把智能电视的生态链建设得更完善,任何单一厂家都很难,乐视电视的数量不够,这是TCL的强项,大家强强联手,TCL借此提升服务运营能力。“同时,我们各自还是独立公司,TCL有TV+平台,乐视有乐视平台,运营、用户归属清楚”。  梁铁航透露,TCL、乐视今年的电视开机广告已经联合一起统一销售。“光这一点带来的红利,TCL今年将新增5000万元的电视开机广告收入,同比翻1.5倍,大家互利。”  业内认为,2016年是智能电视大屏价值引爆的一年。梁铁航认同地说,去年开机广告市场还不成熟,而去年年底、今年年初,别人追着他要电视开机广告位,开机广告的价格上升得很快。目前,开机广告占TCL智能电视服务收入的三分之一;视频占TCL智能电视服务收入的40%-50%,包括与腾讯视频、爱奇艺的收入分成;游戏、电商的收入也有了增长。今年TCL智能电视的用户数目标是,日均活跃用户数达到650万。  在今年行业环境不太好的情况下,李东生希望,通过努力,2016年TCL集团的收入增速超过去年,并超过10%。 [责任编辑:gulfinfoiris] 轻松掌握中东市场与资讯,请下载【海湾资讯】APP Tags 非洲家电

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眼下,TCL正在进行新一轮变革,不论是业务重点、人事任命还是组织架构,都进行了相应的调整。 9月21日,TCL集团正式复牌,其近期停牌的原因是证监会审核公司的一项收购计划。早在7月,TCL集团就拟收购旗下华星光电10.04%的股份。 具体来说,TCL集团通过发行股份的方式购买长江汉翼、星宇有限、林周星澜、林周星涌、林周星源、林周星涟合计持有的华星光电10.04%股权,交易价格为40.34亿元。 9月20日晚间,TCL集团发布公告称,此次重组已获得证监会批准,但是还需要补充披露华星光电在本次交易后剩余股权的相关安排及对上市公司的影响,以及星宇有限入股上市公司是否需要商务部门有关战略投资者的审批或备案。 眼下,TCL正在进行新一轮变革,不论是业务重点、人事任命还是组织架构,都进行了相应的调整。 面板整合 众所周知,华星光电一直是TCL集团的重要利润来源。近年来,华星光电也持续投入重金,以扩大面板的产能。在当前建设的产线中,G11项目和武汉的柔性屏产线最受关注,其中,G11项目预计在明年开始投产,主打大尺寸屏幕,将会在彩电屏上有很大的产能增量。而柔性AMOLED生产线预计2019年投产,2020年上半年量产,预计满产后月产能达到4.5万片玻璃基板。 对于华星光电这一优质重资产,TCL集团一直想为它寻找融资平台,但是两次借壳上市均未成功。TCL集团董事长李东生在IFA展期间接受采访时谈道:“对公司而言,资本投入最大的是华星光电,我们曾经想过把这一个业务分拆上市,但受制于国内资本市场不允许业务分拆,所以我们就只能考虑以TCL这个集团的平台来为华星融资。” 这样一来,直接的影响就是TCL集团的平台会变得很复杂,李东生表示:“终端产品业务、显示业务和服务业务都会合在一起,于是后来我们做了一个调整,把我们的终端产品业务逐步转移到香港公司,到香港上市。”目前,TCL集团在香港已经有三家上市公司,分别是TCL多媒体电子、通力电子和华显光电。而TCL集团依旧是他们的控股公司。 同时,TCL集团对华星光电启动了重组计划。在收购华星光电10.04%的股份以后,TCL集团将直接持有华星光电85.71%股权。一方面,这将有利于集团提高决策效率;另一方面,也有利于集团进行融资。 在资深家电观察家梁振鹏看来,如今国内的液晶面板产业十分旺盛,同时韩国三星、LG不断地关闭液晶生产线,转而投入OLED领域,因此在液晶面板上国内占据优势。而TCL在未来很多年都会将面板作为核心业务,毕竟整机利润太稀薄。 此外,TCL集团也将半导体显示业务进行整合。在今年5月,TCL集团把所持有的华显光电约37%的股份转让给华星光电,目的是让面板的上下游公司结合得更加紧密。 聚焦两大领域 自TCL“双+”转型以来,公司和互联网相关产业的结合越来越紧密,尽管目前还处于摸索中,但是“智能化”是TCL一直以来的趋势。在战略方向上,李东生表示,TCL会在两个技术领域加大投入,一是半导体显示技术;二是智能和互联网应用,尤其是将人工智能技术嵌入到各个终端产品当中,用互联网、大数据支撑企业的发展。 “在我们这个产业里面,智能互联网应用是一个大趋势,所有企业都必须转型和转化,如何能够成功地把智能互联网应用和企业产品经营更好地结合起来,对传统工业企业都是一个很大的挑战。”李东生说道。 事实上,三星一直是TCL对标的国际企业,两者在业务上有相近之处,不论是在电子产品还是上游产业中均有布局。李东生为公司制定的目标是,三年到五年内,在半导体领域超过三星。 从本报记者走访华星光电工厂来看,其智能化程度相比以往大幅提升,已经是一个自动化加智能化的工厂。同时,华星光电也在做更多的升级,从自动化提升到智能化。李东生表示:“因为通过智能和工业互联网技术,可以建立起生产系统数据的一个大数据系统,它的好处就是任何工艺的问题、质量的问题,都能够通过这个大数据系统的分析立即找到,而且它有可能是能够预防的。” 梁振鹏告诉21世纪经济报道记者:“彩电行业互联网化转型之后,使得家电行业和其他行业有了更多的融合,同时也拓展产业边界。TCL集团其实还是在硬件和软件两方面下功夫,一是继续投入硬件的上游产业,二是促进旗下软件平台的发展,并且和互联网内容商等不断融合。”

8月13日,TCL集团(000100.SZ)董事长李东生在半年业绩交流会上向第一财经表示,他对行业里一些面板业重组机会是“有想法”的,但并购是高度保密的,无法透露进一步情况。

TCL集团(000100.SZ)日前披露了2018年年报,公司营收1133.6亿元,同比增长1.6%;归母净利润及扣非后归母净利润分别为34.68亿元及15.87亿元,同比增速分别为30.17%及33.32%。

李东生认为,全球显示面板业的低谷期还有两三年,产业集中度将会提高,行业并购重组是必然。

报告期内,受面板价格下跌影响,集团主营业务毛利同比减少9.41%,而由于各项费用削减,扣非后归母净利润仍保持增长。

TCL集团旗下华星光电已积累了技术与经验,上半年TCL集团又有60多亿元现金,所以有能力去做并购、整合。“找我们的人很多,我们在评估”。李东生说,并购将围绕主业来做,同时要保证对企业短中长期的影响是可控的。

2019年1月,集团重大资产重组计划经股东大会审议通过,将剥离智能终端及配套业务,进一步聚焦半导体显示及材料业务。

华星光电已是全球第四大液晶电视面板供应商,随着深圳11代线年底满产,下半年行业排名将“坐三望二”。最近,荣耀发布智慧屏备受瞩目。李东生透露,TCL华星与主流彩电企业都有合作,华为接下去会有65英寸产品,TCL华星是电视面板供应商之一。

此外,公司于1月审议通过了《关于回购部分社会公众股份的预案》,拟回购股份的总金额不低于15.00亿元且不超过20.00亿元。自2月14日首次实施回购至3月5日,公司累计回购股份4676万股,占公司总股本的1.08%,成交总金额约4.78亿元。

上半年受电视面板价格下跌影响,华星光电销售收入163亿元,同比增长33.5%;但净利润10.2亿元,同比下降7.8%。小尺寸面板成为主要增长动力,上半年武汉6代LTPS-LCD生产线满产,产量每月5.5万片基板,主要客户是三星、华为、小米,销量、销售收入、净利润均同比增长超3倍。

聚焦半导体显示及材料业务,回购股份,面板行业不景气周期是否已经接近尾声?

不过,目前中小尺寸柔性OLED面板产能扩张很快。据8月12日晚公告,武汉华星6代柔性AMOLED生产线预计2019年第四季量产;深天马(000050.SZ)则公告,已签约在厦门建设6代柔性AMOLED生产线,总投资不超过480亿元。

财务概览:架构调整缩紧费用,扣非利润增三成

IHS分析师吴荣兵认为,未来中国大陆AMOLED产能逐步提高,预计会对供需关系有较大影响,可能会进一步挤压LTPS-LCD等其他技术的生存空间。

近年来,TCL集团不断调整业务架构,去年重组剥离39家非核心企业之后,人员由89,750人降至31,645人。整合后的核心业务主要包括半导体显示(主要为旗下华星光电)和智能终端等产业。

行业预测柔性OLED屏增长快,所以近年中国、韩国都加大对柔性AMOLED面板的投资,产能是否过剩,目前还难以评估。这两年,全球柔性AMOLED新增产能50%来自中国大陆。LTPS-LCD屏会受到柔性AMOLED屏挤压,像2020年苹果将有三款柔性AMOLED屏的手机,同时LTPS-LCD屏也会挤压a-SiLCD屏。

2018年,受面板价格下降影响,华星光电销售收入同比回落,毛利空间明显收窄;智能终端业务群在2018年有所改善,彩电业务保持增长,移动通讯终端业务亏损收窄。整体来看,集团主营业务毛利同比下滑9.41%至203.94亿元。

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